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近期，在大盘举座疲弱的情况下，拓普集团、三花智控等机器东谈主见解股却“逆势而上”，其中，拓普集团的周涨幅约为15%，三花智控的周涨幅约为21.5%。近日在连线采访中，马斯克揣测了擎天柱东谈主形机器东谈主异日3年的产销量，对A股的机器东谈主见解股的事迹预期和估值产生了首要影响。
本文将以拓普集团为例，聊一聊具体影响。
一、马斯克到底说了啥？
郭德纲在相声界驰骋了这么多年，他说的“可以没文凭，但不能没文化” 这句话，简直太有力量了，拿这话对照他儿子郭麒麟，那是再合适不过了，就好像量身定制的一样。
马斯克在最新连线采访中暗示，淌若一切弘扬获胜，2026年擎天柱东谈主形机器东谈主产量将加多10倍，其想法是2026年坐褥50000到100000个东谈主形机器东谈主，然后在第二年（2027年）再加多10倍。
换言之，2025年，擎天柱东谈主形机器东谈主产量介于5000到1万个之间；2027年，擎天柱东谈主形机器东谈主产量介于50万到100万个之间。
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淌若咱们取区间范围的中间值，2025年，擎天柱东谈主形机器东谈主产量约为0.75万个，2026年约为7.5万个，2027年约为75万个。假定每个擎天柱东谈主形机器东谈主售价约为20万元，那么，2025年，特斯拉“东谈主形机器东谈主”的营收边界约为15亿元，2026年增长至150亿元，2027年推广至1500亿元。
二、对拓普集团的事迹影响
2024年1月，三花智控和拓普集团先后公告称，拟投资（不低于）50亿元东谈主民币，开荒机器东谈主中枢部件坐褥基地。其中，三花智控的坐褥基地放在杭州，用于包含先途智能变频规矩器坐褥基地表情、机器东谈主机电实践器和域规矩器研发及坐褥；拓普集团的坐褥基地放在宁波，迪士尼彩乐园官方网址用于机器东谈主电驱系统研发坐褥。
阐发拓普集团2024年半年报，拓普集团的电驱系统的买卖收入约为627万元，假定电驱老本买卖老本不变的情况下，还不错推算出2024年上半年，拓普集团的电驱系统销量约为0.172万个（忖度公式：299/348*0.02），即每套电驱系统的单价约为3645元/个。
辩论到一台擎天柱东谈主形机器东谈主需要竖立14个线性实践器、14个旋转实践器，因此，拓普集团2024年上半年电驱系统的产量，仅供60台擎天柱东谈主形机器东谈主拼装使用。
按照马斯克的预期，2025年至2027年，擎天柱东谈主形机器东谈主的产量约为0.75万、7.5万、75万个。按照一台擎天柱东谈主形机器东谈主的线性实践器、旋转实践器价值量10万元（忖度公式：3645×28），假定三花智控和拓普集团算作擎天柱东谈主形机器东谈主的一级供应商，各吃下线性实践器、旋转实践器50%的坐褥份额，那么，拓普集团2025年至2027年的电驱系统的买卖收入如下：
（1）2025年，约为3.75亿元。忖度公式：0.75×10×50%=3.75亿元。
（2）2026年，约为37.5亿元。忖度公式：7.5×10×50%=37.5亿元。
（3）2026年，约为375亿元。忖度公式：75×10×50%=375亿元。
虽然，这里莫得辩论边界化坐褥以后电驱系统单价下落的身分，淌若每年下落20%忖度，2025年至2027年，拓普集团2025年至2027年的电驱系统的买卖收入约为3亿元、24亿元、192亿元。
那么，阛阓应该给拓普集团“机器东谈主”业务什么估值呢？按照2027年192亿元营收、市销率5至6倍忖度，2027年，“机器东谈主”业务板块估值不低于1000亿元，高出于再造一个“拓普集团”。
三、小结
2024年6月，马斯克曾在鼓动大会上暗示，特斯拉的异日押注擎天柱东谈主形机器东谈主，若东谈主形机器东谈主阛阓年产10亿台，特斯拉异日至少要占据10%的份额。
换言之，2025年至2027年，特斯拉“东谈主形机器东谈主”的营收边界约为15亿元、150亿元和1500亿元，假定特斯拉“东谈主形机器东谈主”的阛阓份额永诀为50%、40%、30%，那么，天下“东谈主形机器东谈主”阛阓边界总共约为30亿元、375亿元、5000亿元。
从这个角度看迪士尼彩乐园官方网址，拓普集团算作“东谈主形机器东谈主”中枢供应商的价值将在异日捏续突显。